Textový přepis

Generováno ze zvukové stopy a upraveno

Úvod

Dobrý den, vítám vás u dalšího dílu podcastu Nekonečná renta. Mé jméno je David Kopecký a jsem majitelem poradenské společnosti Kopecký Advisory.

Lidem pomáháme zhodnocovat majetek tak, aby jim poskytoval jistotu a klid téměř v jakékoliv situaci. Chceme, aby měli pilíř vedle své práce a podnikání.

Tento pilíř musí fungovat i tehdy, když se cokoliv změní. Začal nám nový měsíc, a tak přinášíme tradiční měsíční shrnutí za březen i delší období.

Akciové trhy a geopolitické napětí

Akciové trhy byly v březnu velmi rozkolísané. Důvodem byl útok Izraele a Ameriky na Írán, který proběhl na konci února.

Od té doby došlo k propadům na amerických akciích kolem 8 % a na světových akciích kolem 7 %. Nejvíce se propad týkal rozvíjejících se trhů.

Zde došlo ke korekci téměř 10 %. Uzavření Hormuzského průlivu má totiž největší vliv na asijské státy, které jsou závislé na dodávkách ropy.

Při pohledu na vývoj od začátku roku jsme na světových akciích v korekci kolem 5 %. Tato skutečnost nastává historicky velmi často.

Dále pak rozvíjející se trhy od začátku roku poklesly o 1,5 %. Za minulý měsíc smazaly o něco více, než od začátku roku získaly.

Rizika koncentrace indexu S&P 500

Konflikt na Blízkém východě vyvolává nervozitu, ale trhy si s takovými situacemi vždy poradily. Důležité je mít nastavenou opravdu širokou diverzifikaci.

Nestačí jen regionální rozdělení, ale i sektorové a mezi různé typy aktiv. Výkyvy se pak investora netýkají tolik jako někoho s jediným indexem.

Koncentrace největších akcií v indexu S&P 500 se blíží k 40 %. Pokud vstoupí na burzu firmy jako OpenAI nebo SpaceX, může vzrůst až k 50 %.

Koupit si jen tento index tedy nemusí dobře fungovat. V takovou chvíli se totiž rozhodně nemůžeme bavit o nějaké skutečně široké diverzifikaci.

Příběh vstupu CSG na burzu

Určitě jste zaznamenali vstup zbrojařské skupiny Czechoslovak Group (CSG) na burzu. I přes válečné konflikty jsou její akcie 30 % pod původní cenou.

Vstup na burzu tedy nebyl tak úspěšný, jak se dříve čekalo. Čeští investoři, kteří se k emisi nedostali, si nyní mohou paradoxně gratulovat.

Nyní si mohou společnost koupit s určitou slevou. Vstup do této firmy je dnes rozhodně zajímavější, než byl při samotném vstupu na burzu.

Pokud člověk investuje dlouhodobě, neměla by ho nervozita z konfliktů příliš zajímat. V těchto situacích je lepší hledat zajímavé investiční příležitosti.

Strategie a férová hodnota

Nevíme, zda bude trh v poklesu pokračovat. Proto je vhodné využít strategii postupného rozkládání investic, která umožňuje nakupovat při propadech ještě lépe.

Ukazatel férové hodnoty od Morningstar hovoří o slevě 14 %. Firmy stále generují zisky, takže jsou nyní fundamentálně levnější než dříve.

Není zásadní, zda jsme 8 % pod maximy nebo 14 % pod férovou hodnotou. Rozhodně je teď cena mnohem zajímavější, což slibuje vyšší budoucí výnos.

Na pětiletém horizontu světové akcie vzrostly o 60 %. Desetiletý horizont dokonce ukazuje nárůst o více než 200 %, což potvrzuje dlouhodobý trend.

Dluhopisy, zlato a silný dolar

Dluhopisům současná situace příliš nesvědčí. Kvůli rostoucím cenám ropy a tlaku na inflaci budou centrální banky zpomalovat snižování úrokových sazeb.

Světové dluhopisy proto za minulý měsíc poklesly o 1,5 %. Čekalo se, že z krize bude těžit zlato, ale to od svých maxim naopak pokleslo o 22 %.

Americký dolar se opět stal bezpečným přístavem. Oproti české koruně posílil o 3,8 %, čímž výrazně ztlumil propady světových akcií v našich portfoliích.

Je pravda, že v růstovém období nám dolar trošku snižuje výkonnost. Naopak, když dochází k propadům, tak nám ty propady tlumí.

Dolar stále považujeme za vhodnou měnu v portfoliu. Nevnímáme, že by nějak rychle mělo dojít k dedolarizaci. To se nestane ze dne na den.

Vlastníme široce diverzifikované řešení, takže se kapitál plynule přesouvá. Vlastníme dolarové pozice i ty jiné, do kterých se majetek může přesunout.

Výhled inflace a centrální banky

Současná situace vytváří tlak na růst inflace skrze ceny energií. Růst cen benzínu a nafty se projeví v Americe i v České republice.

Problémy v Hormuzském průlivu mohou zdražit i hnojiva a následně potraviny. Hodnoty pod 2 % se v Česku pravděpodobně velmi brzy změní.

Centrální banky zatím ponechaly sazby na stejných úrovních. U amerického Fed se už spekuluje, že letos ke snižování sazeb možná vůbec nedojde.

V České republice to bohužel znamená i dražší hypotéky. Cena zdrojů pro banky totiž přímo souvisí s vývojem na dluhopisovém trhu.

Závěr

To by bylo k dnešnímu tržnímu shrnutí vše. Pokud uvažujete o investování a chcete mít po boku odborníka, který vám poradí, neváhejte se obrátit.

Stačí navštívit náš web kopecky-advisory.cz. Vpravo nahoře si můžete požádat o bezplatnou 30minutovou konzultaci, kde se vám budu velmi rád věnovat.

Získat konzultaci

Děkuji vám za pozornost a brzy opět na slyšenou.