Textový přepis

Generováno ze zvukové stopy a upraveno

Úvod

Dobrý den, u mikrofonu David Kopecký, vítejte u dalšího dílu podcastu Nekonečná renta. Máme tady začátek měsíce, a tak se jako tradičně podíváme na vývoj na trzích za minulý měsíc a samozřejmě jako vždy nejenom za minulý měsíc, ale i za delší období jako poslední rok, pět nebo deset let. Tabulku se všemi daty najdete na stránkách této epizody a odkaz přikládám v popisku podcastu.

V červenci se akcím dařilo a byl to růstový měsíc, důvodem bylo zejména zmenšení obav ohledně cel a zároveň i uklidnění nebo neeskalace konfliktu mezi Izraelem a Íránem. Na konci měsíce akcím hodně pomohla dohoda o clech mezi Amerikou a Evropou. V neděli 27. července došlo k obchodní dohodě, která snižuje cla z 30% úrovně na 15% úroveň včetně automobilů. Ten vliv byl určitě pozitivní a pomohla tomu i výsledková sezóna za 2. čtvrtletí, kdy většina firem reportovala dobré výsledky.

Vývoj trhů a měn

Jediná negativnější věc, která proběhla, bylo to, že Trump opět hovořil o odvolání hlavního představitele Fedu Powella, ale nakonec své slova opět zmírnil a i situace s odvoláním se docela uklidnila. Ale jinak, jak jsem zmiňoval, všechny ostatní informace byly spíše pozitivní a tak trhy začaly překonávat nová maxima. Teď v srpnu už došlo k určité korekci, ale ta se na jednu stranu pod takové euforii dala trochu očekávat, ale stále se ty trhy drží na poměrně vysokých úrovních.

Když se koukneme na konkrétní čísla, tak americké akcie za červenec vzrostly o 2,28%, světové o 2%, evropské o 1% a rozvíjející se trhy o nějakých 1,73%. Takže u všech těch trhů ten vývoj byl celkem zajímavý, Evropa tentokrát rostla o něco méně a když se podíváme od začátku roku, tak ten větší růst Evropy už byl trošku Amerikou smazán, protože Amerika od začátku roku vzrostla o 8%, zatímco evropské akcie o 7%.

Dlouhodobý výhled a dluhopisy

Ale bude lepší podívat se i na delší horizont, tak když se koukneme třeba na tříletý horizont, tak americké akcie jsou v růstu o 53,9% a proti tomu Evropa je výše o 24,8% a na desetiletém horizontu, když se koukneme na celosvětový trh rozvinutých ekonomik, vyjádřený indexem MSCI World, tak ten vzrostl o 178%. Na dluhopisovém trhu se toho příliš nedělo, i když to riziko odvolání Powella z Fedu rozhodně nějaký vliv mělo, tak tím, že ta situace byla velmi rychle uklidněna, tak ten vývoj nebyl nějak dynamický a dluhopisy zůstaly na podobné úrovni za ten minulý měsíc.

Podobně v červenci dopadlo i zlato, které zůstalo na stejných úrovních, ale je pravda, že od začátku roku je o 25% výše, takže to zlato z té nejistoty určitě poměrně těžilo.

Bitcoin

Bitcoin pravděpodobně těžil hodně z toho, že americký kongres schválil nový zákon o digitálních měnách zvaný stablecoiny, no a ty mají být navázány na hodnotu dolarů a měly by být teď lépe kontrolované a bezpečnější, protože musí být ze 100% kryté reálnými penězi.

Zároveň i Texas se stal prvním americkým státem, který oficiálně drží část svých peněz v Bitcoinu a toto vše určitě ty kryptoměny posouvá na více uznávané a více propojené s tím běžným finančním systémem. Ale je pravda, že když se podíváme opět třeba na porovnání zlata a Bitcoinu, tak Bitcoin od začátku roku vzrostl o 23,9% a zlato o 25,4%, takže zlato vlastně rostlo tentokrát i více než Bitcoin, který většinou těmi růsty byl na tom nejlépe.

Měny

Potom když se podíváme na měny, tak americký dolar vůči euru po delší době poměrně posílil a ukončil tak trend, kdy kontinuálně vůči euru ztrácel. Jako jedním z důvodů může být to, že FED pravděpodobně bude snižovat sazby o něco později a zároveň je to o tom, že došlo k dohodám v rámci celních válek a právě po dohodě Ameriky a Evropy ohledně cel, tak akcelerovalo oslabení eura vůči dolaru.

Inflace a úrokové sazby

A ten vývoj dolar vs. euro má samozřejmě vliv i na vývoj dolar vs. koruna a i na úrovni koruny. Došlo k tomu, že dolar je o nějakých 2,7% silnější oproti minulému měsíci. Ale stále to oslabení dolaru od začátku roku je o 13%, což nám samozřejmě snižuje i ty růsty v rámci akciového trhu, ale na druhou stranu, jak už jsem jednou zmiňoval, lze to zároveň brát i jako příležitost a mohla ta současná změna i už způsobit to, že ten kurz dolaru se bude měnit a zároveň ty hodnoty, na kterých ten dolar teď je, tak nejsou hodnoty, které bychom tady nemohli vidět před relativně krátkou dobou také.

Co se týče eura vůči koruně, tak během celého měsíce ten vývoj byl poměrně stabilní, bez nějakých významných změn a na konci měsíce došlo k lehkému posílení na úroveň 24,50. Když budeme pokračovat na inflaci, tak ať už inflace v Americe, eurozóně nebo Evropě, tak se drží stále pod třemi procenty a je i blízko inflačního cíle. Konkrétně americká inflace, ta poslední vyhlašovaná byla 2,7, eurozóna 2%, Evropa 2,3 a Česká republika 2,7 s poklesem z 2,9.

Závěr a zajímavost

Takže stále ta inflace se takzvaně ještě neutrhla znovu ze řetězu, ale určitě je dobré tu inflaci sledovat, protože inflace pro nás vždycky je a bude asi nejvýznamnějším rizikem v rámci investování. Potom, co se týče sazeb, tak americká centrální banka na posledním zasedání opět ponechala úrokové sazby na stejné úrovni. Šlo již o páté zasedání bez změny sazeb a Fed naznačil, že podobně vyčká i v září.

Inflační rizika podle něj polevují, ale ekonomika zůstává relativně silná, což je pro inflační vliv. Pouze dva členové Fedu hlasovali pro snížení a když se budou shodovat analytici nebo ten tržní konsenzus počítá s možným jedním snížením sazeb do konce roku. Ještě nedávno to byly dvě snížení, teď už se hovoří jenom o jednom snížení, které je posunuté právě spíše na prosinec.

Evropská centrální banka v červenci se sazbami nehýbala a základní sazba zůstává na úrovni 2,15. A co se týče České národní banky, tak bankéři stále naznačují opatrnost kvůli inflačnímu vývoji a očekává se, že po zbytek roku budou spíše vyčkávat a další možný sazeb je očekávaný spíš, až by inflace trvala klesla ke dvěma procentům.

A na závěr tady mám jednu zajímavost, a to je, že velké investiční fondy začaly prodávat akcie fastfoodových řetězců, případně těch nezdravých potravin, jako je McDonald's nebo Coca-Cola, protože stále více lidí používá moderní léky na hubnutí, jako je třeba Ozempic, a kvůli nim jedí méně nezdravého jídla, no a tak se samozřejmě ti správci fondů bojí, že dlouhodobě se sníží tržby těchto firem a ty akcie těchto firem odprodávají.

Tak to byla taková malá zajímavost na závěr. A to by bylo k dnešnímu tržnímu shrnutí vše.

Pokud uvažujete o investování a chcete mít k sobě člověka, který vám poradí, tak se na nás samozřejmě můžete obrátit. 

Stačí jít na náš web www.kopecky-advisory.cz a vpravo nahoře si můžete požádat o 30-minutovou konzultaci zdarma. 

Získat konzultaci

Děkuji vám za pozornost a brzy opět na slyšenou.

Zdroj:

https://www.google.com/finance/
https://tradingeconomics.com/country-list/inflation-rate?continent=europe
https://www.newyorkfed.org/markets/reference-rates/effr
https://www.ecb.europa.eu/stats/policy_and_exchange_rates/key_ecb_interest_rates/html/index.en.html
https://www.czso.cz/csu/czso/mira_inflace

Novinky a zajímavosti 

Sledujte novinky a zajímavosti na našem Whatsapp kanálu

Už vám nic neunikne ⤵️

📈 Investování a vše kolem něj - Nekonečná renta

Kalkulačka renty

spočítejte si svou vlastní rentu⤵️