Jak se dařilo trhům nejen v květnu 2024

Úvod

Dobrý den, u mikrofonu David Kopecký. Vítejte u dalšího dílu podcastu Nekonečná renta. 

Dnes se, jako tradičně na začátku měsíce, podíváme na vývoj na trzích za měsíc květen. Samozřejmě nejen za květen, ale i za období jednoho roku, tří, pěti nebo i deseti let. Tabulku se všemi daty, o kterých budu hovořit, najdete jako tradičně na stránkách této epizody a odkaz na stránku epizody přikládám v popisku podcastu.

Akcie

Nejprve se podíváme na akcie. Květen byl o mnoho lepší měsíc než duben a akcie se vrátily na svá historická maxima. Americké akcie vzrostly za květen o 5,16%, světové o 3,9% a i evropské o nějakých 2,9%. Jenom rozvíjejícím trhům se tolik nedařilo a ty vzrostly o 0,95%. Když se podíváme od začátku roku, tak světové akcie jsou o nějakých 9% výše. A když budeme se dívat i na delší období, jak jsem zmiňoval, tak na tříletém horizontu je ten růst u světových akcií o nějakých 20% a na desetiletém horizontu je to stále růst o 139%.

Dluhopisy

Když budeme pokračovat na dluhopisy, tak dluhopisy se v květnu trochu stabilizovaly, byl tam růst o 1,32%. Na dluhopisy měly pozitivní vliv informace o inflaci, kde došlo k drobnému snížení. A samozřejmě, když nejsou tak vysoké inflační tlaky, tak se očekává potenciálně dřívější snižení úrokových sazeb nebo větší snížení úrokových sazeb centrálními bankami a to pro dluhopisy je samozřejmě dobrá zpráva. Od začátku roku jsou dluhopisy světové o nějakých 2,18% v mínusu, a samozřejmě dluhopisy poklesly i v rámci delšího období. Ale protože dříve či později bude docházet ke snižování sazeb centrálními bankami, tak ty dluhopisy z toho mohou těžit, jak jsem již několikrát zmiňoval.

Zlato 

Zlato stále poměrně roste. Za měsíc květen byl růst na zlatě o 1,5% a od začátku roku je o 13% výše. Ale je pravda, že když to třeba srovnáme s růstem akcií, konkrétně amerických, tak ten růst je o 11,27% na akciích od začátku roku. To znamená, že není to tak, že by jenom zlato teď vydělávalo a bylo tak úžasné, jak by mnozí prodejci rádi hovořili. Je pravda, že je to ta geopolitická situace a ty nákupy centrálních bank toho zlata tlačí trochu nahoru, ale hovoří se o tom, že to není ani tak o nákupu těch běžných investorů, ale že to je hodně o právě nákupu centrálních bank, což to zlato tlačí nahoru. 

Bitcoin

Bitcoin vzrostl za měsíc květen o 15,8%, takže ten růst tam určitě byl opět zajímavý. Je vidět, že ta euforie na tom bitcoinu je, i když je pravda, že ono, jak je to rizikové, aktivum tak už poměrně hodně koreluje třeba i s americkými, z technologickými akciemi a není to už takový ten úplně bezpečný přístav, jak se říká, digitální zlato. Dost často, když hodně rostou technologické akcie, taky samozřejmě nově hodně roste bitcoin a není to tak, že by se choval nějak opačně a že by skutečně byl tím digitálním zlatem.

Měny

Poté, když budeme pokračovat na měny, také česká koruna vůči euru i dolaru v měsíci květnu posílila. Vůči euru je koruna na stejných úrovních, jako byla na začátku roku. Ale za poslední rok zpátky je stále koruna vůči euru o 4% slabší. Co se týče dolaru, tak tam bylo posílení koruny, dokonce o 3% v květnu, ale od začátku roku, nebo spíš třeba za rok zpátky, je koruna vůči dolaru o 3,3% slabší.

Ukazatel férové hodnoty Morningstar je na hodnotě 1, to znamená, že v podstatě dle tohoto ukazatele jsou akcie tzv. férově oceněny. To znamená, že ty akcie nejsou ani levné a ani nejsou nadhodnocené. 

Inflace

A když budeme pokračovat na inflaci, tak americká inflace poklesla ze 3,5% na 3,4% a to byl právě ten jeden z důvodů, proč se americkým akciím v květnu dařilo a samozřejmě i dluhopisům, protože je očekáváno, že by Fed přece jenom mohl snižovat úrokovou sazbu dříve, než se mnoho lidí obávalo a to samozřejmě má na tyto aktiva pozitivní vliv. Inflace eurozóny drobně vzrostla z 2,4 na 2,6% a inflace EU zůstala na 2,6%. Inflace v České republice vzrostla z 2% na 2,9% a je vidět, že co se týče úrokových sazeb, tak Česká Národní banka je nyní o něco opatrnější při tom snižování.

Úrokové sazby

Když rovnou přejdeme na ty úrokové sazby, tak současná repo sazba České Národní banky je 5,25%. Očekává se nyní o něco pomalejší snižování než jak se spousta lidí myslelo dříve. Co se týče Americké centrální banky, jak jsem zmínil, tam stále ta sazba je na 5,5% na té maximální úrovni. Uvidíme, jak se ta celá situace s inflací se vším vyvine, jestli skutečně v nějaké 2. polovině roku nebo spíš na podzim bude docházet k nějakému snižování sazeb a jak velkému, nebo jestli k tomu snižování tak na konec letos nedojde. A ECB snížila sazbu o čtvrt procentního bodu z 4,5% na 4,25%.

Vzít si hypotéku nyní nebo počkat?

Co se týče úrokových sazeb ČNB, teď když dochází k menšímu snižování než bylo očekáváno, tak by si mnoho lidí mohlo říct: "Já raději počkám na ty nižší sazby a bude to pro mě zajímavější." Ale myslím si, že to nemusí být vždy úplně rozumná úvaha. Protože ty ceny nemovitostí v mnoha regionech poklesly a díky tomu je stále ještě potenciál ve některých místech pořídit tu nemovitost za rozumnou cenu. 

Ale jakmile ty sazby budou klesat, tak ty ceny nemovitostí budou růst a samozřejmě, ten růst ceny nemovitosti je pro vás důležitější než ta sazba hypotéky. Když dám příklad, pokud mám teď možnost si koupit nemovitost za 5 000 000 Kč a dojde k jejímu zdražení o 250 000 Kč, tak to by musel být rozdíl na sazbě opravdu obrovský, abychom těch 250 000 Kč na té sazbě zaplatili navíc. 

Což znamená, určitě může být zajímavější takovou nemovitost koupit nyní raději klidně s vyšší úrokovou sazbou na hypotéce. A co se týče té sazby hypotéky, máte stále možnost tu banku vyjednávat a za nějakou dobu, až by došlo k snížení sazeb, si tu sazbu nechat snížit.

Závěr

Tak a to by bylo k dnešnímu tržnímu shrnutí. 

Pokud vás zajímá investování a budete se cítit jistější, když k sobě budete mít člověka, který vám poradí, tak se na mě samozřejmě můžete obrátit. Stačí jít na náš web kopeckyfinancialadvisory.cz a vpravo nahoře si kliknout na nezávaznou konzultaci a já se vám velmi rád budu věnovat. 

Děkuji vám za pozornost a brzy opět na slyšenou.